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DWS Investment GmbH – Jahresbericht 01.06.2021 bis 31.05.2022 Oppenheim Dynamic Europe Balance DE000A0EAWB2

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DWS Investment GmbH

Frankfurt am Main

Jahresbericht 01.06.2021 bis 31.05.2022

Dynamic Global Balance
ISIN Nr.: DE000A0EAWB2
(vormals: Dynamic Europe Balance)

Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum

Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung eines möglichst hohen Wertzuwachses. Um dies zu erreichen, werden mindestens 51% des Fondsvermögens weltweit in Aktien und verzinslichen Wertpapieren, Aktien-, Renten- und Geldmarktfonds sowie in Investmentfonds, die die Wertentwicklung eines Index abbilden, investiert. Die Allokation von Aktien und Renten wird regelmäßig unter Verwendung einer regelgebunden dynamischen Asset Allocation-Strategie angepasst. Die Gewichtung der Anlagekategorien Aktien und Renten kann dabei jeweils bis zu 100% des Fondsvermögens betragen.

Das Anlageumfeld war im Berichtszeitraum unter anderem von immer noch sehr niedrigen Zinsen in den Industrieländern, hoher Verschuldung weltweit, der Unsicherheit hinsichtlich der Geldpolitik der Zentralbanken sowie der COVID-19-Pan-demie geprägt. Vor diesem Hintergrund verzeichnete der Fonds im Geschäftsjahr bis Ende Mai 2022 eine Wertminderung von 1,3% je Anteil (nach BVI-Methode; in Euro).

Anlagepolitik im Berichtszeitraum

Ein wesentliches Risiko war nach Ansicht des Portfoliomanagements die Unsicherheit hinsichtlich des weiteren Verlaufs der Coronavirus-Pandemie, Mutationen des Virus, der Wirksamkeit von Impfstoffen und damit zusammenhängend der Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte. Als weitere wesentliche Risiken sah das Portfoliomanagement unter anderem das in den Industrieländern immer noch von Niedrigzinsen geprägte Anlageumfeld, die Unsicherheit über die weitere Entwicklung der Geldpolitik der Zentralbanken sowie den eskalierenden Konflikt zwischen Russland und der Ukraine an.

Die Entwicklung an den internationalen Kapitalmärkten stand in den ersten sieben Monaten des Berichtszeitraums insbesondere unter dem Eindruck der Coronavirus-Pandemie* und deren gesellschaftlichen sowie ökonomischen Folgen für die Weltgemeinschaft. Demgegenüber unterstützte die – angesichts der abgeschwächten Weltkonjunktur – extrem lockere Geldpolitik der Zentralbanken der Industrieländer die Kursentwicklung an den Finanzmärkten. Die Konjunkturaussichten hatten sich zunächst seit Jahresanfang 2021 verbessert, begünstigt durch die von der internationalen Staatengemeinschaft unternommenen Anstrengungen und Maßnahmenpakete mit dem Ziel, die wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronakrise zu bewältigen, sowie durch die Zulassungen für COVID-19-Impfstoffe und die einsetzenden Impfkampagnen. Allerdings kam bei den Investoren in der Folgezeit zunehmend auch die Inflationsfrage auf, hervorgerufen u.a. durch die deutlich gestiegenen Preise an den Rohstoffmärkten, den Corona bedingten Konsum-Nachholbedarf sowie partielle Angebotsverknappung aufgrund von Lieferschwierigkeiten. Zudem dämpften die dynamische Ausbreitung des Coronavirus und dessen Mutanten sowie damit verbundene neue Beschränkungen die Konjunkturperspektiven. Seit dem ersten Quartal 2022 trübte vor allem die Eskalation des Russland/​Ukraine-Konflikts spürbar die Stimmung bei den Investoren ein und belastete die Kapitalmarkentwicklung weltweit.

Zu Geschäftsjahresbeginn war der Mischfonds zu rd. 90% des Fondsvermögens (inkl. Finanzderivate) in Aktien investiert. Hinsichtlich der Branchenallokation war das Portefeuille breit aufgestellt, regional lag der Anlagefokus auf Europa. Die Aktienquote wurde im weiteren Verlauf sukzessive bis Jahresende 2021 auf ca. 100% angehoben, während diese zu Jahresbeginn 2022 im Rahmen der jährlichen Anpassung wieder 50% betrug. Seitdem wurden die Aktienengagements mit Blick auf die Kursrückschläge an den Aktienmärkten bis Ende Mai 2022 auf ca. 22% des Fondsvermögens sukzessive reduziert. Seit Anfang März 2022 erfolgte die Allokation innerhalb des Aktienportefeuilles mittels Engagements in Aktienindex-fonds (ETF’s) mit Fokus auf Europa, USA, Japan und den Schwellenländern.

Die internationalen Aktienbörsen zeichneten im Berichtszeitraum ein differenziertes Bild: Während die Aktienmärkte in den westlichen Industrieländern in den ersten sieben Monaten – begünstigt insbesondere durch die schnelle Erholung der Unternehmensgewinne – teils noch spürbare Kurszuwächse verbuchten, mussten diese in den ersten fünf Monaten des Jahres 2022 unter Schwankungen deutliche Kursrückschläge hinnehmen. Die Aktienmärkte der Emerging Markets entwickelten sich über den gesamten Berichtszeitraum schwach. Insbesondere der chinesische Aktienmarkt lag Ende Mai 2022 auf Jahressicht deutlich im Minus. Belastend auf die Entwicklung an den internationalen Aktienbörsen wirkten u.a. die Dynamik der Ausbreitung des Coronavirus und dessen Mutanten, die Regulierungsmaßnahmen der chinesischen Regierung, zuletzt insbesondere die eskalierende Russland/​Ukraine-Krise. Hinzu kamen wieder aufgekommene Lieferengpässe, hervorgerufen durch härtere Sanktionen gegen Russland, aber auch zuletzt durch den Corona bedingten harten Lock-down in Shanghai.

Die Anleihequote wurde von Geschäftsjahresbeginn bis Ende des Jahres 2021 im Vergleich zur Aktienquote untergewichtet. Anfang des Jahres 2022 wurden die Rentenengagements entsprechend dem Fondskonzept auf die Hälfte des Fondsvolumens erhöht, in der Folgezeit bis Ende Mai 2022 angesichts der schwächeren Aktienkursentwicklung erhöht und gegenüber Aktien übergewichtet. Der Anlagefokus des Fonds war nach wie vor auf Anleihen aus Europa, vor allem aus dem Euroraum gerichtet. Hinsichtlich der Emittentenstruktur favorisierte das Portfoliomanagement Staatspapiere inklusive Titel staatsnaher Emittenten. Der Anteil an Kreditanleihen wurde infolge der Ausweitung der Risikoprämien sukzessive aufgebaut. Covered Bonds (gedeckte Schuldverschreibungen) rundeten das Portefeuille ab. Die Bonität der im Bestand gehaltenen Zinspapiere wies zum Ende der Berichtsperiode Investment-Grade-Status auf, d.h. ein Rating von BBB- und besser der führenden Rating-Agenturen.

Vor dem Hintergrund global hoher Verschuldung und sehr niedriger Zinsen kam es an den Anleihemärkten im Berichtsjahr bis Ende Mai 2022 unter Schwankungen zu Kursrückgängen bei einem spürbaren Anstieg der Anleiherenditen, aber auf immer noch historisch relativ niedrigen Renditeniveaus. Gleichwohl erreichten die Renditen von Staatsanleihen in vielen Ländern zuletzt teilweise Mehr-Jahres-Höchststände. Kerntreiber des Renditeanstiegs waren Erwartungen über die zukünftigen Inflationsraten, die in den letzten Wochen des Berichtszeitraums nach oben schnellten. Angesichts der deutlich gestiegenen Inflationsraten leitete die US-Notenbank (Fed) die Zinswende ein und erhöhte die US-Leitzinsen Mitte März und Anfang Mai 2022 um 0,75 Prozentpunkte auf eine Bandbreite von 0,50-1,00% p.a.

DYNAMIC GLOBAL BALANCE
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht

5/​2017 = 100

Angaben auf Euro-Basis

Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.

Stand: 31.5.2022

DYNAMIC GLOBAL BALANCE
Wertentwicklung im Überblick

ISIN 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
DE000A0EAWB2 -1,3% 11,2% 11,3%

Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.

Stand: 31.5.2022

Angaben auf Euro-Basis

Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses

Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses waren realisierte Gewinne durch den Verkauf von Aktien und im Rahmen von Futuregeschäften. Dem standen allerdings – wenn auch in merklich geringerem Umfang – realisierte Verluste durch den Verkauf von Anleihen und inländischen Investmentanteilen gegenüber.

Informationen zu ökologischen und/​oder sozialen Merkmalen

Das Sondervermögen bewirbt ökologische und/​oder soziale Merkmale im Sinne des Artikels 8(1) der Verordnung (EU) 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor).

Die Auswahl der Vermögensgegenstände erfolgt überwiegend im Einklang mit den beworbenen ökologischen und/​oder sozialen Kriterien. Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen jedoch nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten im Sinne der Taxonomie-Verordnung.

Die Darstellung der offenzulegenden Informationen für regelmäßige Berichte für Finanzprodukte im Sinne des Artikels 8(1) gemäß Verordnung (EU) 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor) sowie im Sinne des Artikels 6 gemäß Verordnung (EU) 2020/​852 (Taxonomie Verordnung) können hinter der Vermögensaufstellung entnommen werden.

Die Coronakrise (COVID-19) stellt(e) auch für die Wirtschaft weltweit eine bedeutende Herausforderung und somit ein wesentliches Ereignis im Berichtszeitraum dar. Unsicherheiten hinsichtlich der Auswirkungen von COVID-19 sind für das Verständnis des Jahresabschlusses von Bedeutung. Weitere Details hierzu können den Ausführungen im Abschnitt „Hinweise“ entnommen werden.

Jahresbericht

Vermögensübersicht zum 31.05.2022

Bestand in EUR %-Anteil am Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände
1. Anleihen (Emittenten):
Institute 26 165 288,85 37,35
Sonst. Finanzierungsinstitutionen 10 660 564,75 15,22
Zentralregierungen 7 754 613,00 11,07
Unternehmen 5 850 515,70 8,35
Sonstige öffentliche Stellen 2 804 905,07 4,00
Sonstige 238 032,50 0,34
Summe Anleihen: 53 473 919,87 76,33
2. Investmentanteile 15 431 991,11 22,03
3. Derivate 516 626,04 0,74
4. Bankguthaben 604 568,82 0,86
5. Sonstige Vermögensgegenstände 128 052,45 0,18
II. Verbindlichkeiten
1. Sonstige Verbindlichkeiten -97 949,26 -0,13
2. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften -4 293,16 -0,01
III. Fondsvermögen 70 052 915,87 100,00

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Vermögensaufstellung zum 31.05.2022

Wertpapier-
bezeichnung
Stück
bzw.
Whg.
in
1000
Bestand Käufe/​
Zugänge
Verkäufe/​
Abgänge
Kurs Kurswert
in EUR
%-Anteil
am
Fonds-
vermögen
im Berichtszeitraum
Börsengehandelte
Wertpapiere
53 473 919,87 76,33
Verzinsliche
Wertpapiere
2,5000 % A.N.Z.
Banking Group
14/​16.01.24
MTN PF
(XS1014018045)
EUR 500 500 % 102,6410 513 205,00 0,73
0,2500 % A.N.Z.
Banking Group
22/​17.03.25 PF
(XS2456253082)
EUR 480 480 % 97,3990 467 515,20 0,67
2,3750 % ABN
AMRO Bank
22/​01.06.2027
MTN
(XS2487054004)
EUR 800 800 % 99,7670 798 136,00 1,14
0,0000 % Acea
21/​28.09.25 MTN
(XS2292486771)
EUR 100 % 94,7020 94 702,00 0,14
0,8750 % Alfa
Laval Treasury
International
22/​18.02.26 MTN
(XS2444281260)
EUR 250 250 % 95,2130 238 032,50 0,34
0,7500 %
American
Medical
Systems
Europe
22/​08.03.25
(XS2454766473)
EUR 410 410 % 97,4720 399 635,20 0,57
0,5000 % ANZ
New Zealand
(Intl)
19/​17.01.24
MTN
(XS1935204641)
EUR 500 500 % 99,3890 496 945,00 0,71
0,0100 % Asahi
Group Holdings
21/​19.04.24
(XS2328980979)
EUR 150 % 97,4650 146 197,50 0,21
0,0000 % Austria
19/​15.07.24 MTN
(AT0000A28KX7)
EUR 1 000 1 000 % 99,1220 991 220,00 1,41
0,7500 % Axa
Home Loan
22/​22.10.26 SFH
(FR00140098T5)
EUR 200 200 % 97,2440 194 488,00 0,28
1,0000 % Balder
Finland
22/​18.01.27 MTN
(XS2432565005)
EUR 330 330 % 89,7690 296 237,70 0,42
1,7500 % Banco
Bilbao Vizcaya
Argentaria
22/​26.11.25 MTN
(XS2485259241)
EUR 800 800 % 99,7240 797 792,00 1,14
0,6250 % Banco
de Sabadell
16/​10.06.24 PF
(ES0413860547)
EUR 500 500 % 99,0970 495 485,00 0,71
1,0000 % Bank
of Montreal
22/​05.04.26 PF
(XS2465609191)
EUR 480 480 % 98,6060 473 308,80 0,68
0,1250 % Bank
of Montreal
22/​26.01.27
MTN PF
(XS2430951744)
EUR 500 1 000 500 % 93,9540 469 770,00 0,67
0,4500 % Bank
of Nova Scotia
22/​16.03.26
(XS2457002538)
EUR 500 800 300 % 96,5290 482 645,00 0,69
0,0100 % Banque
Fédérative Crédit
Mu. 21/​07.03.25
MTN
(FR0014006XE5)
EUR 300 500 200 % 95,7630 287 289,00 0,41
0,0100 % Banque
Fédérative Crédit
Mu. 21/​11.05.26
MTN
(FR0014002S57)
EUR 400 % 92,6720 370 688,00 0,53
0,6250 % Banque
Fédérative Crédit
Mu. 22/​19.11.27
MTN
(FR0014007PV3)
EUR 400 700 300 % 90,7120 362 848,00 0,52
1,0000 % Banque
Fédérative Crédit
Mu. 22/​23.05.25
MTN
(FR0014009A50)
EUR 400 400 % 98,2790 393 116,00 0,56
2,8850 % Barclays
22/​31.01.2027
MTN
(XS2487667276)
EUR 260 260 % 100,4670 261 214,20 0,37
0,5000 % Belgium
17/​22.10.24 S.83
(BE0000342510)
EUR 1 000 1 000 % 99,8240 998 240,00 1,42
0,3750 % BNP
Paribas Home
Loan SFH
17/​22.07.24
MTN PF
(FR0013238797)
EUR 500 500 % 98,6460 493 230,00 0,70
0,3750 % BPCE
22/​02.02.26 MTN
(FR0014007VF4)
EUR 500 500 % 94,6010 473 005,00 0,68
2,6250 %
Caixabank
14/​21.03.24 PF
(ES0440609248)
EUR 500 500 % 102,9520 514 760,00 0,73
1,6250 %
Caixabank
22/​13.04.26 MTN
(XS2468378059)
EUR 700 700 % 98,0750 686 525,00 0,98
0,3750 %
Canadian Imperial
Bank of Com.
22/​03.10.26 MTN
(XS2454011839)
EUR 500 750 250 % 96,3550 481 775,00 0,69
0,0100 %
Canadian
Imperial Bank
of Commerce
21/​07.10.26 PF
(XS2393661397)
EUR 500 500 % 94,0280 470 140,00 0,67
1,0000 % Crédit
Agricole S
22/​18.09.25 MTN
(FR00140098S7)
EUR 300 500 200 % 97,9580 293 874,00 0,42
2,1250 % Credit
Suisse
(London Branch)
22/​31.05.24 MTN
(XS2480543102)
EUR 400 400 % 100,3480 401 392,00 0,57
0,0100 % DBS
Bank 21/​26.10.26
MTN PF
(XS2401439174)
EUR 500 500 % 93,8990 469 495,00 0,67
3,2500 %
Deutsche
Bank 22/​24.05.28
(DE000DL19WU8)
EUR 200 200 % 100,0320 200 064,00 0,29
0,1000 %
Deutsche
Pfandbriefbank
21/​02.02.26 MTN
(DE000A3H2ZX9)
EUR 200 200 % 92,3170 184 634,00 0,26
0,2500 %
Deutsche
Pfandbriefbank
21/​27.10.25 MTN
(DE000A3T0X22)
EUR 300 300 % 93,3370 280 011,00 0,40
1,0000 %
Deutsche
Pfandbriefbank
22/​13.04.26 MTN
(DE000A3T0YH5)
EUR 500 500 % 98,8460 494 230,00 0,71
1,6250 %
DNB Bank
22/​31.05.2026
MTN
(XS2486092492)
EUR 1 000 1 000 % 99,5510 995 510,00 1,42
0,0100 % DZ
HYP
21/​26.10.26
MTN PF
(DE000A3E5UY4)
EUR 500 500 % 94,3540 471 770,00 0,67
0,3610 % EEW
Energy From
Wate
21/​30.06.26
(XS2354685575)
EUR 200 400 % 91,9910 183 982,00 0,26
0,2500 % ENEL
Finance
International
22/​17.11.25 Reg S
(XS2432293673)
EUR 760 760 % 94,7540 720 130,40 1,03
1,5000 % Erste
Group Bank
22/​07.04.26 MTN
(AT0000A2WVQ2)
EUR 200 200 % 98,2950 196 590,00 0,28
0,0000 %
European
Stability
Mechanism
20/​16.12.24
(EU000A1Z99M6)
EUR 760 500 % 98,0300 745 028,00 1,06
1,0000 %
European
Stability
Mechanism
22/​23.06.2027
(EU000A1Z99Q7)
EUR 500 500 % 98,9560 494 780,00 0,71
0,8000 %
European
Union
22/​04.07.25
S.NGEU
(EU000A3K4DJ5)
EUR 800 800 % 99,8630 798 904,00 1,14
0,0100 %
Federat.
caisses Desjard
Quebec
21/​08.04.26 MTN
(XS2328625723)
EUR 380 % 94,9490 360 806,20 0,52
0,0000 % France
21/​25.02.24
(FR0014001N46)
EUR 1 000 1 600 600 % 99,4820 994 820,00 1,42
1,8750 %
Fresenius
22/​24.05.25 MTN
(XS2482872418)
EUR 310 310 % 99,9940 309 981,40 0,44
0,0100 %
Goldman
Sachs Group
21/​30.04.24 MTN
(XS2338355105)
EUR 400 % 99,0400 396 160,00 0,57
0,0000 % Highland
Holdings
21/​12.11.23
(XS2406913884)
EUR 500 1 000 500 % 98,4410 492 205,00 0,70
0,1250 % Holding
d’Infra Metiers
Environ.
21/​16.09.25
(XS2385389551)
EUR 500 500 % 92,5660 462 830,00 0,66
0,0000 % Howoge
Wohnungs.
21/​01.11.24 MTN
(DE000A3H3GE7)
EUR 200 200 % 95,9700 191 940,00 0,27
0,6250 %
Infineon
Technologies
22/​17.02.25
(XS2443921056)
EUR 200 200 % 97,6650 195 330,00 0,28
0,5000 % ING
Bank 22/​17.02.27
(XS2445188423)
EUR 1 000 1 000 % 95,9490 959 490,00 1,37
1,2500 % ING
Group
22/​16.02.27
(XS2443920249)
EUR 200 200 % 95,8460 191 692,00 0,27
0,2500 %
ING-DiBa
18/​09.10.23
MTN PF
(DE000A1KRJR4)
EUR 300 % 99,4810 298 443,00 0,43
0,0500 % Jyske
Bank 21/​02.09.26
MTN
(XS2382849888)
EUR 380 380 % 93,6820 355 991,60 0,51
0,0000 % KBC
Bank
20/​03.12.25
MTN
(BE0002707884)
EUR 500 500 % 95,6970 478 485,00 0,68
0,0100 % KEB
Hana Bank
21/​26.01.26
(XS2282707178)
EUR 300 % 94,8640 284 592,00 0,41
1,2500 % Kering
22/​05.05.25 MTN
(FR001400A5N5)
EUR 400 400 % 99,5250 398 100,00 0,57
1,8750 %
Koninklijke
Philips
22/​05.05.27
MTN
(XS2475954579)
EUR 370 370 % 98,7850 365 504,50 0,52
0,0480 % Kookmin
Bank
21/​19.10.26
(XS2393768788)
EUR 280 280 % 93,7320 262 449,60 0,37
0,0100 % Korea
Housing Finance
21/​29.06.26
Reg S
(XS2355599353)
EUR 390 390 % 94,1755 367 284,45 0,52
0,7230 % Korea
Housing Finance
22/​22.03.25
Reg S PF
(XS2442748971)
EUR 500 500 % 98,2320 491 160,00 0,70
0,2500 %
LeasePlan
Corporation
21/​07.09.26 MTN
(XS2384269101)
EUR 300 300 % 91,2770 273 831,00 0,39
3,3750 %
Lithuania
14/​22.01.24 MTN
(XS1020300288)
EUR 500 500 % 104,0050 520 025,00 0,74
1,7500 %
Metropolitan
Life Global
Funding
22/​25.05.2025
MTN
(XS2484586669)
EUR 310 310 % 100,3470 311 075,70 0,44
0,1840 % Mizuho
Financial Group
21/​13.04.26 MTN
(XS2329143510)
EUR 250 250 % 92,8450 232 112,50 0,33
1,6310 % Mizuho
Financial Group
22/​08.04.27 MTN
(XS2465984107)
EUR 800 800 % 96,4680 771 744,00 1,10
2,1030 % Morgan
Stanley
22/​08.05.26
(XS2446386356)
EUR 280 280 % 100,5120 281 433,60 0,40
0,1250 %
National
Bank of Canada
22/​27.01.27
MTN PF
(XS2436160936)
EUR 500 500 % 93,9480 469 740,00 0,67
0,0100 %
National
Bank of Canada,
Montreal
21/​29.09.26
(XS2390837495)
EUR 400 400 % 94,0940 376 376,00 0,54
2,1790 % National
Grid
22/​30.06.2026
MTN
(XS2486461010)
EUR 350 350 % 100,1980 350 693,00 0,50
0,4100 %
National
Grid North
America
22/​20.01.26 MTN
(XS2434710799)
EUR 370 370 % 94,1420 348 325,40 0,50
2,0000 %
NatWest
Markets
22/​27.08.25
MTN
(XS2485553866)
EUR 500 1000 500 % 99,5980 497 990,00 0,71
1,1250 % Nordea
Bank
22/​16.02.27
MTN
(XS2443893255)
EUR 200 200 % 95,2810 190 562,00 0,27
0,0100 % NTT
Finance
21/​03.03.25
Reg S
(XS2305026762)
EUR 200 200 % 96,0170 192 034,00 0,27
0,1250 % OP
Yrityspankk
20/​01.07.24
MTN
(XS2197342129)
EUR 200 % 97,8770 195 754,00 0,28
0,0000 % Orange
21/​29.06.26 MTN
(FR00140049Z5)
EUR 300 300 % 92,9565 278 869,50 0,40
0,2500 %
Philippines
21/​28.04.25
(XS2334361271)
EUR 330 % 94,8840 313 117,20 0,45
5,6500 %
Portugal
13/​15.02.24
(PTOTEQOE0015)
EUR 900 900 300 % 108,7000 978 300,00 1,40
2,8750 %
Portugal
15/​15.10.25
(PTOTEKOE0011)
EUR 500 2 000 1 500 % 106,1500 530 750,00 0,76
1,8750 % PPG
Industries
22/​01.06.25
(XS2484339499)
EUR 220 220 % 99,8960 219 771,20 0,31
1,2070 % Prosus
22/​19.01.26
Reg S
(XS2430287529)
EUR 790 790 % 90,0870 711 687,30 1,02
0,5000 % RCI
Banque
22/​14.07.25 MTN
(FR0014007KL5)
EUR 210 210 % 93,0840 195 476,40 0,28
0,6250 % Royal
Bank of Canada
22/​23.03.26 MTN
(XS2460043743)
EUR 500 500 % 97,2030 486 015,00 0,69
0,0000 % Royal
Schiphol Group
21/​22.04.25 MTN
(XS2333391303)
EUR 170 % 95,1380 161 734,60 0,23
0,8750 % Sanofi
22/​06.04.25
(FR0014009KS6)
EUR 800 800 % 99,0900 792 720,00 1,13
0,5000 %
Santander
Consumer Bank
22/​11.08.25 MTN
(XS2441296923)
EUR 300 300 % 95,6410 286 923,00 0,41
1,7500 %
Skandinaviska
Enskilda Banken
22/​11.11.26 MTN
(XS2478690931)
EUR 580 580 % 99,5690 577 500,20 0,82
1,8750 % Sonate
Bidco
22/​24.05.27
MTN
(FR001400AFL5)
EUR 400 400 % 98,9430 395 772,00 0,56
0,0000 % Stedin
Holding
21/​16.11.26 MTN
(XS2407985220)
EUR 160 160 % 91,5420 146 467,20 0,21
0,5500 %
Sumitomo
Mitsui Banking
18/​06.11.23
MTN PF
(XS1899009705)
EUR 500 500 % 99,5520 497 760,00 0,71
0,1250 %
Svenska
Handelsbanken
21/​03.11.26 MTN
(XS2404629235)
EUR 310 310 % 92,7345 287 476,95 0,41
0,2500 %
Swedbank
21/​02.11.26 MTN
(XS2404027935)
EUR 280 280 % 92,8390 259 949,20 0,37
1,3000 %
Swedbank
22/​17.02.27 MTN
(XS2443485565)
EUR 600 600 % 94,9830 569 898,00 0,81
2,1000 %
Swedbank
22/​25.05.27 MTN
(XS2485152362)
EUR 800 800 % 100,0610 800 488,00 1,14
1,6250 % Tennet
Holding
22/​17.11.26 MTN
(XS2477935345)
EUR 460 460 % 99,5640 457 994,40 0,65
0,5000 % Toronto-
Dominion Bank
22/​18.01.27 MTN
(XS2432502008)
EUR 670 970 300 % 92,7540 621 451,80 0,89
0,0100 % UBS
(London Branch)
21/​29.06.26 MTN
(XS2358287238)
EUR 260 260 % 92,5950 240 747,00 0,34
0,2500 % UBS
Group
21/​03.11.26
(CH1142231682)
EUR 200 200 % 93,5590 187 118,00 0,27
1,0000 % UBS
Group
22/​21.03.25
MTN
(CH1168499791)
EUR 200 200 % 99,0010 198 002,00 0,28
0,3870 % United
Overseas Bank
22/​17.03.25
(XS2456884746)
EUR 890 890 % 97,6550 869 129,50 1,24
1,5000 % Visa
22/​15.06.2026
(XS2479941499)
EUR 780 780 % 99,3870 775 218,60 1,11
0,2500 %
Volkswagen
Financial
Services
22/​31.01.25
MTN
(XS2438615606)
EUR 860 860 % 95,6190 822 323,40 1,17
0,1250 % Volvo
Treasury
20/​17.09.24
MTN
(XS2230884657)
EUR 100 % 97,1860 97 186,00 0,14
0,0000 % Volvo
Treasury
21/​09.05.24 MTN
(XS2402009539)
EUR 700 700 % 97,6055 683 238,50 0,98
1,0990 %
Westpac
Sec. NZ
(London Br.)
22/​24.03.26 MTN
(XS2448001813)
EUR 720 720 % 96,9360 697 939,20 1,00
0,0000 % Zürcher
Kantonalbank
21/​15.05.26 MTN
(CH1111393000)
EUR 150 % 94,3100 141 465,00 0,20
2,0200 % Zürcher
Kantonalbank
22/​13.04.28
(CH1170565753)
EUR 390 390 % 98,8640 385 569,60 0,55
5,2500 %
Romania
22/​25.11.2027
REGs
(XS2485248806)
USD 1 790 1 790 % 101,4690 1 692 883,87 2,42
Verbriefte
Geldmarkt-
instrumente
0,5750 % Banco
Santander
22/​05.05.24
MTN
(XS2476266205)
EUR 500 500 % 101,3080 506 540,00 0,72
1,9490 % Bank
of America
22/​27.10.26 MTN
(XS2462324232)
EUR 340 340 % 99,7150 339 031,00 0,48
1,3750 % Danske
Bank 22/​17.02.27
MTN
(XS2443438051)
EUR 740 740 % 95,9390 709 948,60 1,01
0,2500 % DNB
Boligkreditt
16/​18.04.23
MTN PF
(XS1396253236)
EUR 250 % 99,9740 249 935,00 0,36
2,1250 % ING
Groep
22/​23.05.2026
(XS2483607474)
EUR 600 600 % 99,8110 598 866,00 0,85
0,9000 % Italy
B.T.P.
17/​01.08.22
(IT0005277444)
EUR 1 000 1 000 % 100,2330 1 002 330,00 1,43
0,1250 % Lettland,
Republik
20/​14.04.23 MTN
(XS2156474392)
EUR 500 500 % 99,8240 499 120,00 0,71
0,0000 % Thermo
Fisher Scientific
21/​18.11.23
(XS2407911705)
EUR 260 260 % 99,8870 259 706,20 0,37
Investmentanteile 15 431 991,11 22,03
Gruppenfremde
Investmentanteile
15 431 991,11 22,03
AIS-AM.IDX MSCI
USA SRI PAB
DR AH EUR
(LU1861136247)
(0,180%)
Stück 28 064 60 056 31 992 EUR 86,8300 2 436 797,12 3,48
iSh. IV-Sust.
MSCI Em.
Markets
SRI UCITS
ETF USD
(IE00BYVJRP78)
(0,350%)
Stück 322 624 480 866 158 242 EUR 7,1300 2 300 309,12 3,28
iShares II-MSCI
Europe SRI
UCITS
ETF ETF
EUR Acc
(IE00B52VJ196)
(0,200%)
Stück 36 530 64 666 28 136 EUR 57,0700 2 084 767,10 2,98
iShares IV PLC
– iShares MSCI
Japan SRI
UCITS ETF
(IE00BYX8XC17)
(0,300%)
Stück 261 835 563 038 301 203 EUR 5,8910 1 542 469,99 2,20
iShares VI Edge
MSCI
Eur.Min.Volatility
ESG Acc
(IE00BKVL7D31)
(0,250%)
Stück 330 130 512 560 182 430 EUR 6,5500 2 162 351,50 3,09
Ishs. VI E.MSCI
usa M.V.e USD
(Acc)
(IE00BKVL7331)
(0,200%)
Stück 812 808 1 156 499 343 691 EUR 6,0350 4 905 296,28 7,00
Summe
Wertpapier-
vermögen
68 905 910,98 98,36
Derivate
Bei den mit Minus
gekennzeichneten
Beständen handelt
es sich um
verkaufte
Positionen
Zins-Derivate 478 383,71 0,68
(Forderungen /​
Verbindlichkeiten)
Zinstermin-
kontrakte
EURO-BOBL
JUN 22 (EURX)
EUR -10 600 481 800,00 0,69
US 5YR NOTE
SEP 22 (CBT)
USD -1 500 -3 416,29 0,00
Devisen-Derivate 38 242,33 0,06
Devisentermin-
kontrakte
(Verkauf)
Offene
Positionen
USD/​EUR
1,80 Mio
38 242,33 0,06
Bankguthaben und
nicht verbriefte
Geldmarkt-
instrumente
604 568,82 0,86
Bankguthaben 604 568,82 0,86
Verwahrstelle
(täglich fällig)
EUR – Guthaben EUR 580 770,76 % 100 580 770,76 0,83
Guthaben in
Nicht-EU/​EWR-
Währungen
Britische Pfund GBP 70,74 % 100 83,16 0,00
US Dollar USD 25 443,72 % 100 23 714,90 0,03
Sonstige
Vermögens-
gegenstände
128 052,45 0,18
Zinsansprüche EUR 95 007,46 % 100 95 007,46 0,14
Quellensteuer-
ansprüche
EUR 33 044,99 % 100 33 044,99 0,05
Sonstige
Verbindlichkeiten
-97 949,26 -0,13
Verbindlichkeiten
aus Kosten-
positionen
EUR -97 949,26 % 100 -97 949,26 -0,13
Verbindlichkeiten
aus Anteilschein-
geschäften
EUR -4 293,16 % 100 -4 293,16 -0,01
Fondsvermögen 70 052 915,87 100,00
Anteilwert 74,00
Umlaufende
Anteile
946 714,325

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Marktschlüssel

Terminbörsen

EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/​Eurex Zürich)
CBT = Chicago Board of Trade (CBOT)

Devisenkurse (in Mengennotiz)

per 31.05.2022
Britische Pfund GBP 0,850700 = EUR 1
US Dollar USD 1,072900 = EUR 1

Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)

Wertpapierbezeichnung Stück
bzw. Whg.
in 1000
Käufe
bzw.
Zugänge
Verkäufe
bzw.
Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
A2A (IT0001233417) Stück 138 688
Aalberts (NL0000852564) Stück 984
ACS Actividades d Construction y Servicios Right (ES06670509J8) Stück 5 207 5 207
ACS Actividades d Construction y Servicios Right (ES06670509K6) Stück 4 562 4 562
Actividades de Construccion y Servicios (ES0167050915) Stück 5 207
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) Stück 1 809
Adyen (NL0012969182) Stück 270
Aena SME (ES0105046009) Stück 305
Ageas(BE0974264930) Stück 6 777
Air Liquide (FR0000120073) Stück 3 771
Airbus (NL0000235190) Stück 885 2 726
Akzo Nobel (NL0013267909) Stück 1 639
Allianz (DE0008404005) Stück 919 4 844
Alten (FR0000071946) Stück 685
Amundi (FR0004125920) Stück 1 431
Andritz (AT0000730007) Stück 1 015
Anheuser-Busch InBev (BE0974293251) Stück 7 666
ArcelorMittal (new) (LU1598757687) Stück 2 677 5 572
Arkema (FR0010313833) Stück 1 068
Aroundtown (LU1673108939) Stück 19 254
ASM International Reg. (NL0000334118) Stück 894
ASML Holding (NL0010273215) Stück 3 727
ASR Nederland (NL0011872643) Stück 5 402
AXA (FR0000120628) Stück 16 528
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Reg. (ES0113211835) Stück 82 105
Banco Santander Reg. (ES0113900J37) Stück 156 498
Bankinter (ES0113679I37) Stück 16 349
BASF Reg. (DE000BASF111) Stück 7 548
BAWAG Group (AT0000BAWAG2) Stück 3 353
Bayer (DE000BAY0017) Stück 6 863
BE Semiconductor Industries (NL0012866412) Stück 526
Beiersdorf (DE0005200000) Stück 1 667
bioMerieux (FR0013280286) Stück 686
BMW Ord. (DE0005190003) Stück 1 274
BNP Paribas (FR0000131104) Stück 11 934
Bolloré (FR0000039299) Stück 9 665
Brenntag (DE000A1DAHH0) Stück 2 224
Caixabank (ES0140609019) Stück 17 380
Capgemini (FR0000125338) Stück 573
Carl Zeiss Meditec (DE0005313704) Stück 283
Carrefour (FR0000120172) Stück 7 544
Cellnex Telecom (ES0105066007) Stück 1 739
CNH Industrial (NL0010545661) Stück 37 939 37 939
CNP Assurances (FR0000120222) Stück 9 105
Compagnie de Saint-Gobain (CR.) (FR0000125007) Stück 1 805
Covestro (DE0006062144) Stück 1 504 3 108
Credit Agricole (FR0000045072) Stück 27 261
CRH (IE0001827041) Stück 7 673
Daimler Truck Hldg Jge Na (DE000DTR0CK8) Stück 4 258 4 258
Dassault Aviation (FR0000121725) Stück 42
Dassault Aviation (FR0014004L86) Stück 420 420
Delivery Hero Reg. (DE000A2E4K43) Stück 367
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) Stück 2 240
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) Stück 8 788
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) Stück 29 203
Deutsche Wohnen (DE000A0HN5C6) Stück 3 424
Diasorin (IT0003492391) Stück 422 422
EON Reg. (DE000ENAG999) Stück 33 186 37 313
Eiffage (FR0000130452) Stück 2 541
Electricité de France (EDF.) Reg. (FR0010242511). Stück 3 380
Elis (FR0012435121) Stück 7 714
Elisa Bear. A (FI0009007884) Stück 5 850
Enagas(ES0130960018) Stück 2 190
ENEL (IT0003128367) Stück 63 690
Engie (FR0010208488) Stück 8 429
ENI (IT0003132476) Stück 25 781
Erste Bank der österreichischen Sparkassen (AT0000652011) Stück 6 609
EssilorLuxottica (FR0000121667) Stück 642
Établissements Franz Colruyt (BE0974256852) Stück 1 889
Eurofins Scientific (FR0014000MR3) Stück 870
Euronext (NL0006294274) Stück 881
Evonik Industries Reg. (DE000EVNK013) Stück 1 323
Faurecia (FR0000121147) Stück 468
Ferrari (NL0011585146) Stück 2 343
Finecobank Banca Fineco (IT0000072170) Stück 5 637
Flutter Entertainment (IE00BWT6H894) Stück 1 008
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) Stück 9 082
Fresenius (DE0005785604) Stück 5 127
Galapagos (BE0003818359) Stück 1 022
Gecina Reg. (FR0010040865) Stück 450
Getlink (FR0010533075) Stück 5 866
Grifols (ES0171996087) Stück 2 922
Groupe Danone (CR.) (FR0000120644) Stück 5 269
HelloFresh (DE000A161408) Stück 1 598
Henkel Pref. (DE0006048432) Stück 1 436
Hera (IT0001250932) Stück 90 380
Hermes International (FR0000052292) Stück 326
Huhtamaeki (FI0009000459) Stück 4 029
Iberdrola (new) (ES0144580Y14) Stück 18 620 78 249
Iberdrola Right (ES06445809M0) Stück 59 629 59 629
Iliad (FR0004035913) Stück 1 351
IMCD (NL0010801007) Stück 1 288
Industria de Diseño Textil (ES0148396007) Stück 5 633
Infineon Technologies Reg. (DE0006231004) Stück 5 182
Infrastrutture Wireless Italiane (IT0005090300) Stück 5 760
ING Groep (NL0011821202) Stück 25 345
Inpost (LU2290522684) Stück 3 795 3 795
Interpump Group (IT0001078911) Stück 7 314
Intesa Sanpaolo (IT0000072618) Stück 224 139
Ipsen (FR0010259150) Stück 2 501 2 501
Italgas (IT0005211237) Stück 25 577
Iveco Group (NL0015000LU4) Stück 3 543 3 543
Just Eat Takeaway.com (NL0012015705) Stück 751
KBC Groep Parts Soc. (BE0003565737) Stück 3 412
Kering (FR0000121485) Stück 937 1 354
Kingspan Group (IE0004927939) Stück 2 057
Kojamo (FI4000312251) Stück 4 437
Koninklijke Ahold Delhaize (NL0011794037) Stück 14 830
Koninklijke DSM (NL0000009827) Stück 1 227
Koninklijke Philips (NL0000009538) Stück 4 428
Koninklijke Vopak (NL0009432491) Stück 972
L’Oreal (FR0000120321) Stück 1 950
La Francaise Des Jeux (FR0013451333) Stück 4 350
Lanxess (DE0005470405) Stück 1 226
LEG Immobilien (DE000LEG1110) Stück 694
Legrand (FR0010307819) Stück 1 041
Linde (IE00BZ12WP82) Stück 5 003
Linea Directa Aseguradora (ES0105546008) Stück 16 349
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C R.) (FR0000121014) Stück 2 038
Mercedes-Benz Group (DE0007100000) Stück 8 517 17 034
Merlin Properties SOCIMI (ES0105025003) Stück 5 043
Metso Outotec Oyj (FI0009014575) Stück 11 834
Michelin Reg. (FR0000121261) Stück 606 3 080
Moncler (IT0004965148) Stück 5 018
MorphoSys (DE0006632003) Stück 531
MTU Aero Engines Reg. (DE000A0D9PT0) Stück 852
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Vink. Reg. (DE0008430026) Stück 220 1 461
Natixis (FR0000120685) Stück 9 927
Nemetschek (DE0006452907) Stück 1 325
Neste Oyj (FI0009013296) Stück 850
Nexi (IT0005366767) Stück 4 848
NN Group (NL0010773842) Stück 6 129
Nokia (FI0009000681) Stück 12 575
OMV (AT0000743059) Stück 4 593
Orange (FR0000133308) Stück 17 886
Orion Corp. Cl.B (FI0009014377) Stück 1 462
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038) Stück 567
ProSiebenSat.1 Media Reg. (DE000PSM7770) Stück 13 722
Prosus(NL0013654783) Stück 3 507
Proximus (BE0003810273) Stück 6 346
Prysmian (IT0004176001) Stück 1 480
PUMA (DE0006969603) Stück 998
Raiffeisen Bank International (AT0000606306) Stück 3 122
Randstad (NL0000379121) Stück 1 208
Red Electrica Corporacion (ES0173093024) Stück 13 016
Repsol (ES0173516115) Stück 22 502
Rexel (FR0010451203) Stück 5 202
Rubis (new) (FR0013269123) Stück 4 948
RWE Ord. (DE0007037129) Stück 6 938
Ryanair Holdings (IE00BYTBXV33) Stück 4 998
Safran (FR0000073272) Stück 2 064
Sanofi (FR0000120578) Stück 9 402
SAP (DE0007164600) Stück 828 9 338
Sartorius Pref. (DE0007165631) Stück 387
Sartorius Stedim Biotech (FR0013154002) Stück 821
Schneider Electric (FR0000121972) Stück 4 317
SEB (FR0000121709) Stück 1 004
Siemens Energy (DE000ENER6Y0) Stück 7 975
Siemens Healthineers (DE000SHL1006) Stück 4 425
Siemens Reg. (DE0007236101) Stück 4 927
Snam (IT0003153415) Stück 27 791
Société Générale (FR0000130809) Stück 5 421 5 421
Sodexo(FR0000121220) Stück 490
Soitec (FR0013227113) Stück 932
Sopra Steria Group (FR0000050809) Stück 289
Stellantis (NL00150001Q9) Stück 18 175
STMicroelectronics (NL0000226223) Stück 7 237
Stora Enso R (FI0009005961) Stück 4 896
TAG Immobilien AG (DE0008303504) Stück 4 726 4 726
TechnipFMC (GB00BDSFG982) Stück 7 029 7 029
Téléperformance (FR0000051807) Stück 542
Thales (CR.) (FR0000121329) Stück 506 1 368
thyssenkrupp (DE0007500001) Stück 5 501
TotalEnergies (FR0000120271) Stück 20 607
UCB Cap. (BE0003739530) Stück 1 442
UniCredit (IT0005239360) Stück 15 734 15 734
Universal Music Group (NL0015000IY2) Stück 9 779 9 779
UPM Kymmene Corp. Bear. (FI0009005987) Stück 2 568
Valmet (FI4000074984) Stück 1 476
Verbund AG (AT0000746409) Stück 1 898
VINCI (FR0000125486) Stück 6 253
Vivendi (FR0000127771) Stück 9 779 19 558
Volkswagen Pref. (DE0007664039) Stück 1 115
Vonovia (DE000A1ML7J1) Stück 1 848
Vonovia Right (DE000A3MQB30) Stück 1 848 1 848
Wienerberger (AT0000831706) Stück 3 917
Wolters Kluwer (NL0000395903) Stück 551
Worldline (FR0011981968) Stück 2 772
Zalando (DE000ZAL1111) Stück 1 784
Verzinsliche Wertpapiere
0,1250 % Aareal Bank 18/​31.07.23 MTN PF (DE000AAR0223) EUR 300
0,3750 % Acciona Energia Financiacio Filial 21/​07.10.27 MTN (XS2388941077) EUR 100 100
0,0000 % adidas 20/​09.09.24 (XS2224621347) EUR 100
0,1250 % Alstom 21/​27.07.27 (FR0014004QX4) EUR 300 300
0,3750 % Aroundtown 21/​15.04.27 MTN (XS2421195848) EUR 400 400
0,3750 % AstraZeneca 21/​03.06.29 MTN (XS2347663507) EUR 260
1,6500 % Austria 14/​21.10.24 (AT0000A185T1) EUR 200 600
0,0000 % Austria 16/​15.07.23 (AT0000A1PE50) EUR 1 500 1 500
1,1250 % Banco Santander 20/​23.06.27 MTN (XS2194370727) EUR 100
0,1000 % Bank of Montreal 16/​20.10.23 MTN PF (XS1506604161) EUR 500 500
0,6250 % Banque Fédérative Crédit Mu. 21/​03.11.28 MTN (FR0014003SA0) EUR 300
0,7500 % BASF 22/​17.03.26 MTN (XS2456247605) EUR 500 500
2,6000 % Belgium 14/​22.06.24 S.72 (BE0000332412) EUR 300 400
0,2000 % Belgium 16/​22.10.23 S.79 (BE0000339482) EUR 370 570
0,0100 % BPCE SFH 22/​21.01.27 PF (FR0014007QS7) EUR 300 300
0,8750 % Bpifrance Financement 17/​25.11.26 MTN (FR0013232253) EUR 500 500
0,0000 % Bundesschatzanweisungen 22/​15.03.24 (DE0001104875) EUR 1 500 1 500
0,0000 % Buoni Poliennali Del Tes 21/​30.01.24 (IT0005454050) EUR 500 500
0,0000 % Caisse Amortism. Dette Soc. 21/​ 25.11.26 MTN Reg S (FR0014004016) EUR 500 500
0,0100 % Caisse des Depots et Consignations 21/​01.06.26 MTN (FR0014003RL9) EUR 200
0,1000 % Chile 21/​26.01.27 (XS2369244087) EUR 720 720
0,0100 % Compagnie de Financement Foncier 21/​15.07.26 (FR0014004I65) EUR 100 100
0,0100 % Compagnie de Financement Foncier 21/​25.10.27 (FR0014006276) EUR 200 200
0,0000 % Council of Europe Development BanK 21/​15.04.28 MTN (XS2332184212) EUR 400
0,3750 % Crédit Agricole 21/​20.04.28 MTN (FR0014003182) EUR 300
0,1250 % Danfoss Finance I 21/​28.04.26 MTN (XS2332689418) EUR 160
0,0000 % Danone 21/​01.12.25 MTN (FR0014003Q41) EUR 200
0,0000 % Deutschland, Bundesrepublik 19/​18.10.24 (DE0001141802) EUR 500 500
0,1250 % EON 22/​18.01.26 MTN (XS2433244089) EUR 500 500
0,3750 % Emirates Telecom. Group 21/​17.05.28 MTN Reg S (XS2339427747) EUR 100
0,1250 % Euronext 21/​17.05.26 (DK0030485271) EUR 180
0,0000 % European Fin. Stability Facility 19/​17.07.23 (EU000A1G0EF7) EUR 300
0,0000 % European Financial Stab. Facility 21/​20.07.26 (EU000A1G0EN1) EUR 400
0,3750 % European Investment Bank 22/​15.09.27 (XS2446841657) EUR 110 110
0,0000 % European Union 21/​04.03.26 MTN (EU000A3KNYF7) EUR 300
0,0000 % European Union 21/​04.07.29 MTN (EU000A3KRJQ6) EUR 200
0,2500 % European Union 22/​22.10.26 S.Ngeu (EU000A3K4DA4) EUR 170 170
0,4500 % FedEx 21/​04.05.29 (XS2337252931) EUR 320
2,0000 % Finland 14/​15.04.24 (FI4000079041) EUR 1 500 1 500
0,0000 % Finland 16/​15.09.23 (FI4000219787) EUR 1 000 1 000
0,5000 % Fomento Economico Mexicano 21/​28.05.28 (XS2337285519) EUR 350
0,0000 % France 18/​25.03.24 (FR0013344751) EUR 1 500 1 500
0,1250 % General Mills 21/​15.11.25 (XS2405467528) EUR 190 190
1,7500 % Germany 14/​15.02.24 (DE0001102333) EUR 1 000 1 000
0,0000 % Germany 21/​15.12.23 (DE0001104867) EUR 500 500
0,2500 % Heimstaden Bostad Treasury 21/​13.10.24 MTN (XS2397239000) EUR 330 330
0,0000 % Ile de France, Région 21/​20.04.28 MTN (FR0014003067) EUR 300
1,0000 % Indonesia 21/​28.07.29 (XS2366690332) EUR 750 750
0,0000 % Instituto de Credito Oficial 21/​30.04.27 MTN (XS2356033147) EUR 250 250
0,7500 % Intesa Sanpaolo 21/​16.03.28 MTN (XS2317069685) EUR 310
5,4000 % Ireland 09/​13.03.25 (IE00B4TV0D44) EUR 2 000 2 000
3,4000 % Ireland 14/​18.03.24 (IE00B6X95T99) EUR 500 500
0,5000 % Italy 20/​01.02.26 (IT0005419848) EUR 380
1,8500 % Italy B.T.P 17/​15.05.24 (IT0005246340) EUR 1 500 1 500
3,7500 % Italy B.T.P. 14/​01.09.24 (IT0005001547) EUR 500 500
0,4000 % Italy B.T.P. 16/​11.04.24 INFL (IT0005174906) EUR 1 000 1 000
0,1250 % KfW 18/​07.11.23 (DE000A2LQSJ0) EUR 280
0,3750 % LB Baden-Württemberg 21/​07.05.29 MTN (DE000LB2V5T1) EUR 300
0,2500 % LB Baden-Württemberg 21/​21.07.28 MTN (DE000LB2V7C3) EUR 200 200
0,3750 % LB Hessen-Thüringen 21/​04.06.29 MTN (XS2346124410) EUR 400
0,3750 % LEG Immobilien 22/​17.01.26 MTN (DE000A3MQNN9) EUR 400 400
0,0000 % LSEG Netherlands 21/​06.04.25 MTN (XS2327298217) EUR 200
0,4060 % Morgan Stanley 21/​29.10.27 (XS2338643740) EUR 350 350
0,0000 % Municipality Finance 21/​21.04.28 MTN (XS2333658073) EUR 250
1,7500 % Netherlands 13/​15.07.23 (NL0010418810) EUR 2 400 2 400
0,0000 % Novo Nordisk Finance (Netherlands) 21/​04.06.24 MTN (XS2348030268) EUR 300
0,0820 % NTT Finance 13.12.25 MTN (XS2411311579) EUR 190 190
0,0000 % Paccar Financial Europe 21/​01.03.26 MTN (XS2307573993) EUR 260
4,9500 % Portugal 08/​25.10.23 (PTOTEAOE0021). EUR 300
0,1250 % Royal Bank of Canada 22/​26.04.27 MTN PF (XS2436159847) EUR 720 720
0,3750 % Royal Schiphol Group 20/​08.09.27 MTN (XS2227050023) EUR 200
0,1250 % SGS Nederland Holding 21/​21.04.27 MTN (XS2332234413) EUR 200
0,6250 % Siemens Financieringsmaatsch. 22/​25.02.27 MTN (XS2446843430) EUR 600 600
0,3750 % Skandinaviska Enskilda Banken 21/​21.06.28 MTN (XS2356049069) EUR 460 460
4,6250 % Slovenia 09/​09.09.24 (SI0002102984) EUR 500 500
4,8000 % Spain 08/​31.01.24 (ES00000121G2) EUR 1 500 1 500
3,8000 % Spain 14/​30.04.24 (ES00000124W3) EUR 1 000 1 000
2,7500 % Spain 14/​31.10.24 (ES00000126B2) EUR 500 500
0,3500 % Spain 18/​30.07.23 (ES0000012B62) EUR 500 500
0,2500 % Spain 19/​30.07.24 (ES0000012E85) EUR 1 100
0,1250 % Sparebank 1 Ostlandet 21/​03.03.28 MTN (XS2308586911) EUR 250
0,0100 % Sparebanken Vest Boligkreditt 21/​11.11.26 MTN PF (XS2397352233) EUR 450 450
0,0000 % Suez 21/​09.06.26 MTN (FR0014002C30) EUR 300
0,3000 % Swedbank 21/​20.05.27 (XS2343563214) EUR 280
0,1250 % TenneT Holding 21/​09.12.27 MTN (XS2348325221) EUR 270
0,0640 % Toyota Finance Australia 22/​13.01.25 MTN (XS2430285077) EUR 290 290
0,1250 % Toyota Motor Credit 21/​05.11.27 MTN Reg S (XS2338955805) EUR 300
0,0000 % TRATON Finance Luxembourg 21/​14.06.24 MTN (DE000A3KSGM5) EUR 200 200
0,0100 % UBS 21/​31.03.26 MTN (XS2326546434) EUR 330
1,2500 % UNEDIC 17/​28.03.27 MTN (FR0013246873) EUR 300 300
0,7500 % Unibail-Rodamco-Westfield 21/​25.10.28 MTN (FR0014003MJ4) EUR 400
0,3750 % Verizon Communications 21/​22.03.29 (XS2320759538) EUR 300
0,0000 % Vonovia 21/​01.09.23 MTN (DE000A3MP4S3) EUR 100 1 00
0,0000 % Vonovia 21/​16.09.24 MTN (DE000A3E5MF0) EUR 200 200
0,4270 % Westpac Sec. NZ (London Br.) 21/​14.12.26 MTN (XS2421006201) EUR 590 590
0,2500 % Wolters Kluwer 21/​30.03.28 (XS2324836878) EUR 190
Verbriefte Geldmarktinstrumente
0,2500 % A.N.Z. Banking Group 18/​29.11.22 MTN PF (XS1916387431) EUR 200
2,3750 % BAT. International Finance 12/​19.01.23 MTN (XS0856014583) EUR 500
0,5830 % Bank of America 21/​24.08.28 MTN (XS2345799089) EUR 250 250
0,7500 % Bank of Nova Scotia 14/​17.09.21 MTN Reg S PF (XS1111155328) EUR 250
0,5830 % Barclays 21/​12.05.26 MTN (XS2342059784) EUR 280
4,2500 % Belgium 11/​28.09.21 S.61 (BE0000321308) EUR 350
2,2500 % Belgium 13/​22.06.23 (BE0000328378) EUR 1 500 1 500
0,0000 % Canadian Imperial Bank Comm. 16/​25.07.22 MTN PF (XS1456455572) EUR 200
0,0500 % Crédit Agricole Home Loan 1929.08.22 MTN PF (FR0013368370) EUR 400
1,3750 % European Financial Stab. Facility 14/​07.06.21 MTN (EU000A1G0BP2) EUR 200
0,0000 % European Stability Mechanism 16/​18.10.22 MTN (EU000A1U9985) EUR 500 500
0,0000 % France 19/​25.02.23 (FR0013479102) EUR 500 500
0,0000 % France O.A.T 19/​25.02.22 (FR0013398583) EUR 400
3,0000 % France O.A.T. 11/​25.04.22 (FR0011196856) EUR 500
3,2500 % France O.A.T. 11/​25.10.21 (FR0011059088) EUR 450
0,0000 % France O.A.T. 16/​25.05.22 (FR0013219177) EUR 540
8,2500 % France O.A.T. 92/​25.04.22 (FR0000571044) EUR 400
0,1020 % Heimstaden Bostad Treasury 22/​19.01.24 MTN (XS2430702873) EUR 520 520
2,8750 % Indonesia 14/​08.07.21 MTN Reg S (XS1084368593) EUR 1 00
0,2500 % Instituto de Credito Oficial 17/​30.04.22 MTN (XS1681522998) EUR 200
0,0000 % Instituto de Credito Oficial 19/​31.10.22 MTN (XS2073787470) EUR 110
3,9000 % Ireland 13/​20.03.23 (IE00B4S3JD47) EUR 225 600
0,4500 % Italy 16/​01.06.21 (IT0005175598) EUR 600
0,0500 % Italy 19/​15.01.23 (IT0005384497) EUR 1 300
1,0000 % Italy 19/​15.07.22 (IT0005366007) EUR 400 400
0,1000 % Italy B.P.T. 16/​15.05.22 INFL (IT0005188120) EUR 1 000
1,3500 % Italy B.T.P. 15/​15.04.22 (IT0005086886) EUR 370
0,0000 % KfW 16/​30.06.21 (DE000A2AARZ5) EUR 300
0,0000 % LB Hessen-Thüringen 19/​18.07.22 MTN OPF (XS1936190021) EUR 1 00
0,0000 % Medtronic Global Holdings 20/​15.03.23 (XS2240133459) EUR 1 30
3,2500 % Netherlands 11/​15.07.21 (NL0009712470) EUR 300
0,0000 % Netherlands 16/​15.01.22 (NL0011896857) EUR 300
0,2500 % Nord/​LB Lux. Cov. Bond Bank 17/​ 23.08.21 MTN ÖPF (XS1569741884) EUR 1 00
2,2000 % Portugal 15/​17.10.22 (PTOTESOE0013) EUR 250
0,2000 % Prologis Euro Finance 22/​08.02.24 (XS2439004339) EUR 250 250
0,7500 % Spain 16/​30.07.21 (ES00000128B8) EUR 700
0,4000 % Spain 17/​30.04.22 (ES00000128O1) EUR 300
0,0500 % Spain 18/​31.10.21 (ES0000012C46) EUR 200
0,0000 % Spain 20/​30.04.23 (ES0000012F84) EUR 500
0,1250 % SR-Boligkreditt 16/​08.06.21 MTN PF (XS1429577791) EUR 150
0,0500 % Stadshypotek 16/​20.06.22 MTN PF (XS1435031270) EUR 200
0,7500 % Westpac Banking 15/​22.07.21 MTN PF (XS1263878818) EUR 250
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Verbriefte Geldmarktinstrumente
3,5000 % Austria 06/​15.09.21 MTN 144a (AT0000A001X2) EUR 250
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Iberdrola Right (ES06445809N8) Stück 68 545 68 545
Verzinsliche Wertpapiere
1,2500 % UNEDIC 21/​28.03.27 MTN S.OCT (FR00140062F0) EUR 300 300

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.06.2021 bis 31.05.2022

I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaftsteuer) EUR 38 794,60
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 388 708,63
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 6 032,02
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 267 192,00
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 62,59
6. Abzug inländischer Körperschaftsteuer EUR -5 819,07
7. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -6 271,77
8. Sonstige Erträge EUR 2 694,39
Summe der Erträge EUR 691 393,39
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 1) EUR -12 686,42
davon:
Bereitstellungszinsen EUR -524,36
2. Verwaltungsvergütung EUR -1 198 523,81
davon:
Kostenpauschale EUR -1 198 523,81
3. Sonstige Aufwendungen EUR -18 695,07
davon:
Aufwendungen für Rechts- und
Beratungskosten EUR -18 695,07
Summe der Aufwendungen EUR -1 229 905,30
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR -538 511,91
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 16 748 055,86
2. Realisierte Verluste EUR -2 696 989,16
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 14 051 066,70
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 13 512 554,79
1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne EUR -13 293 777,85
2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste EUR -1 244 403,58
VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -14 538 181,43
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1 025 626,64

Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.

Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.

1) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben.

Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen

I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 74 413 591,31
1. Ausschüttung/​Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -275 125,36
2. Mittelzufluss (netto) EUR -3 270 938,22
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen EUR 1 707 607,01
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen EUR -4 978 545,23
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich EUR 211 014,78
4. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1 025 626,64
davon:
Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne EUR -13 293 777,85
Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste EUR -1 244 403,58
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 70 052 915,87

Verwendungsrechnung für das Sondervermögen

Berechnung der Ausschüttung Insgesamt Je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar
1. Vortrag aus dem Vorjahr EUR 4 901 563,89 5,18
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 13 512 554,79 14,27
3. Zuführung aus dem Sondervermögen EUR 0,00 0,00
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR -7 858 845,58 -8,30
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR -10 507 937,38 -11,10
III. Gesamtausschüttung EUR 47 335,72 0,05

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres EUR Anteilwert EUR
2022 70 052 915,87 74,00
2021 74 413 591,31 75,24
2020 75 486 927,14 68,91
2019 78 083 258,73 67,08

Anhang gemäß § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

Das durch Derivate erzielte zu Grunde liegende Exposure:

EUR 13 319 594,10

Vertragspartner der Derivate-Geschäfte:

HSBC Continental Europe S.A., Paris

Angaben nach dem qualifizierten Ansatz:

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens

50% Lehman Aggregate Bond Index 1-3, 8.33% MSCI Europe SRI, 8.33% MSCI USA SRI, 8.33% MSCI Japan SRI, 8.33% MSCI EM SRI, 8.33% MSCI Europe Minimum Volatility, 8.33% MSCI USA Minimum Volatility vom 01.03.2022 bis 31.05.2022

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko

kleinster potenzieller Risikobetrag % 48,247
größter potenzieller Risikobetrag % 78,734
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag % 63,337

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.03.2022 bis 31.05.2022 auf Basis der VaR-Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens

STOXX Eurozone 50 (Net Return) vom 01.06.2021 bis 28.02.2022

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko

kleinster potenzieller Risikobetrag % 36,002
größter potenzieller Risikobetrag % 100,759
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag % 81,184

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.06.2021 bis 28.02.2022 auf Basis der VaR-Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.

Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 1,4, wobei zur Berechnung der Hebelwirkung die Bruttomethode verwendet wurde.

Sonstige Angaben

Anteilwert: EUR 74,00

Umlaufende Anteile: 946 714,325

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände:

Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Verwahrstelle stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.

Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Verwahrstelle und Kapitalverwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.

Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote:

Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,72% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) einschließlich eventueller Bereitstellungszinsen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.

Für das Sondervermögen ist gemäß den Anlagebedingungen eine an die Kapitalverwaltungsgesellschaft abzuführende Pauschalgebühr von 1,65% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis zu 0,15% p.a. auf die Verwahrstelle und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige).

Im Geschäftsjahr vom 1. Juni 2021 bis 31. Mai 2022 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft DWS Investment GmbH für das Investmentvermögen Dynamic Global Balance keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.

Die Gesellschaft zahlt von dem auf sie entfallenden Teil der Kostenpauschale mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.

Für die Investmentanteile sind in der Vermögensaufstellung in Klammern die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/​Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Sondervermögen aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.

Die wesentlichen sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung dargestellt.

Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 27 600,11. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.

Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf Prozent und mehr) sind, betrug 3,41 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 8 343 813,84 EUR.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Die DWS Investment GmbH („die Gesellschaft“) ist eine Tochtergesellschaft der DWS Group GmbH & Co. KGaA („DWS KGaA“), Frankfurt am Main, einem der weltweit führenden Vermögensverwalter mit einer breiten Palette an Investmentprodukten und -dienstleistungen über alle wichtigen Anlageklassen sowie auf Wachstumstrends zugeschnittenen Lösungen.

Die DWS KGaA, an der die Deutsche Bank AG eine Mehrheitsbeteiligung hält, ist an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert.

Infolge einer branchenspezifischen Regulierung gemäß OGAW V (fünfte Richtlinie betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) sowie gemäß § 1 und § 27 der deutschen Institutsvergütungsverordnung („InstVV“) findet die Vergütungspolitik und -strategie des Deutsche Bank-Konzerns („DB-Konzern“) keine Anwendung auf die Gesellschaft. Die DWS KGaA und ihre Tochterunternehmen („DWS-Konzern“ oder nur „Konzern“) verfügen über eigene vergütungsbezogene Governance-Regeln, Richtlinien und Strukturen, unter anderem einen konzerninternen DWS-Leitfaden zur Ermittlung von Mitarbeitern mit wesentlichem Einfluss auf Ebene der Gesellschaft sowie auf Ebene des DWS-Konzerns im Einklang mit den in der OGAW V und den Leitlinien der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde für solide Vergütungspolitiken („ESMA-Leitlinien“) aufgeführten Kriterien.

Governance-Struktur

Das Management des DWS-Konzerns erfolgt durch die DWS Management GmbH als Komplementärin der DWS KGaA. Die Geschäftsführung der Komplementärin besteht aus sechs Mitgliedern, die die Geschäftsführung („GF“) des Konzerns bilden. Die durch das DWS Compensation Committee („DCC“) unterstützte Geschäftsführung ist für die Einführung und Umsetzung des Vergütungssystems für Mitarbeiter verantwortlich. Dabei wird sie vom Aufsichtsrat der DWS KGaA kontrolliert, der ein Remuneration Committee („RC“) eingerichtet hat. Das RC unterstützt den Aufsichtsrat bei der Überwachung der angemessenen Ausgestaltung der Vergütungssysteme für die Konzernmitarbeiter. Dies erfolgt unter Berücksichtigung der Auswirkung des Vergütungssystems auf das konzernweite Risiko-, Kapital- und Liquiditätsmanagement sowie die Übereinstimmung der Vergütungsstrategie mit der Geschäfts- und Risikostrategie des DWS-Konzerns.

Aufgabe des DCC ist die Entwicklung und Gestaltung von nachhaltigen Vergütungsrahmenwerken und Grundsätzen der Unternehmenstätigkeit, die Aufstellung von Empfehlungen zur Gesamtvergütung sowie die Sicherstellung einer angemessenen Governance und Kontrolle im Hinblick auf Vergütung und Zusatzleistungen für den Konzern. Das DCC legt quantitative und qualitative Faktoren zur Leistungsbeurteilung als Basis für vergütungsbezogene Entscheidungen fest und gibt Empfehlungen für die Geschäftsführung bezüglich des jährlichen Pools der variablen Vergütung und dessen Zuteilung zu verschiedenen Geschäftsbereichen und Infrastrukturfunktionen ab. Stimmberechtigte Mitglieder des DCC sind der Chief Executive Officer („CEO“), Chief Financial Officer („CFO“), Chief Operating Officer („COO“), und Global Head of HR. Der Head of Reward & Analytics ist nicht stimmberechtigtes Mitglied. Kontrollfunktionen wie Compliance, Anti-Financial Crime und Risk Management werden durch den CFO und den COO im DCC vertreten und sind im Hinblick auf ihre jeweiligen Aufgaben und Funktionen bei der Ausgestaltung und Umsetzung der Vergütungssysteme des Konzerns angemessen einbezogen. Damit soll einerseits sichergestellt werden, dass es durch die Vergütungssysteme nicht zu Interessenkonflikten kommt, und andererseits die Auswirkungen auf das Risikoprofil des Konzerns überprüft werden. Das DCC überprüft das Vergütungsrahmenwerk des Konzerns mindestens einmal jährlich. Dazu gehört die Überprüfung der für die Gesellschaft geltenden Grundsätze sowie eine Beurteilung, ob aufgrund von Unregelmäßigkeiten wesentliche Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen sind.

Das DCC wird von zwei Unter-Ausschüssen unterstützt: Dem DWS Compensation Operating Committee („COC“), das implementiert wurde, um das DCC bei der Überprüfung der technischen Gültigkeit, der Operationalisierung und der Genehmigung von neuen oder bestehenden Vergütungsplänen zu unterstützen. Dem Integrity Review Committee („IRC“), das eingerichtet wurde, um Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Aussetzung und dem Verfall von aufgeschobenen DWS-Vergütungselementen zu prüfen und darüber zu entscheiden.

Im Rahmen der jährlichen internen Überprüfung auf Ebene des DWS-Konzerns wurde festgestellt, dass die Ausgestaltung des Vergütungssystems angemessen ist und keine wesentlichen Unregelmäßigkeiten vorliegen.

Vergütungsstruktur

Für die Mitarbeiter der Gesellschaft gelten die Vergütungsstandards und -grundsätze der DWS-Vergütungspolitik, die jährlich überprüft wird. Im Rahmen der Vergütungspolitik verwendet der Konzern, einschließlich der Gesellschaft, einen Gesamtvergütungsansatz („GV“), der Komponenten für eine fixe („FV“) und variable Vergütung („VV“) umfasst.

Der Konzern stellt sicher, dass FV und VV für alle Kategorien und Gruppen von Mitarbeitern angemessen aufeinander abgestimmt werden. Die Strukturen und Ebenen des GV entsprechen den subdivisionalen und regionalen Vergütungsstrukturen, internen Zusammenhängen sowie Marktdaten und tragen zu einer einheitlichen Gestaltung innerhalb des Konzerns bei. Eines der Hauptziele der Konzernstrategie besteht darin, nachhaltige Leistung über alle Ebenen einheitlich anzuwenden und die Transparenz bei Vergütungsentscheidungen und deren Auswirkung auf Aktionäre und Mitarbeiter im Hinblick auf die Geschäftsentwicklung des DWS-Konzerns zu erhöhen. Ein wesentlicher Aspekt der Konzern-Vergütungsstrategie ist die Schaffung eines langfristigen Gleichgewichts zwischen den Interessen von Mitarbeitern, Aktionären und Kunden.

Die fixe Vergütung entlohnt die Mitarbeiter entsprechend ihren Qualifikationen, Erfahrungen und Kompetenzen sowie den Anforderungen, der Bedeutung und dem Umfang ihrer Funktionen. Bei der Festlegung eines angemessenen Betrags für die fixe Vergütung werden das marktübliche Vergütungsniveau für jede Rolle sowie interne Vergleiche und geltende regulatorische Vorgaben herangezogen.

Mit der variablen Vergütung hat der Konzern ein diskretionäres Instrument an der Hand, mit dem er Mitarbeiter für ihre Leistungen und Verhaltensweisen zusätzlich entlohnen kann, ohne eine zu hohe Risikotoleranz zu fördern. Bei der Festlegung der VV werden solide Risikomaßstäbe durch Einbeziehung der Risikotoleranz des Konzerns, dessen Tragfähigkeit und Finanzlage sowie durch eine völlig flexible Politik im Hinblick auf die Gewährung bzw. „Nicht-Gewährung“ der VV angesetzt. Die VV besteht generell aus zwei Bestandteilen: der DWS-Komponente (im Englischen „Franchise Variable Compensation“ /​ „FVC“) und der „individuellen Komponente“ Es gibt weiterhin keine Garantien für eine VV im laufenden Beschäftigungsverhältnis.

Für das Geschäftsjahr 2021 wird die DWS-Komponente überwiegend anhand von drei Erfolgskennzahlen („Key Performance Indicators“ – „KPIs“) auf Ebene des DWS-Konzerns bestimmt: Bereinigte Aufwands-Ertrags-Relation („Cost Income Ratio“ – „CIR“), Nettomittelzuflüsse und ESG-Kriterien. Diese drei KPIs stellen wichtige Gradmesser für die Finanzziele des DWS-Konzerns dar und bilden dessen nachhaltige Leistung ab.

Daneben wird eine individuelle VV („IVV“) gewährt. Die IVV berücksichtigt zahlreiche finanzielle und nichtfinanzielle Faktoren. Dazu gehören der Vergleich mit der Referenzgruppe des Mitarbeiters und Überlegungen zur Mitarbeiterbindung.

Sowohl die DWS- als auch die individuelle Komponente der VV kann in bar oder in Form von aktienbasierten oder fondsbasierten Instrumenten im Rahmen der Konzern-Vereinbarungen in Bezug auf die aufgeschobene Vergütung ausgezahlt bzw. gewährt werden. Der Konzern behält sich das Recht vor, den Gesamtbetrag der VV, einschließlich der DWS-Komponente, auf null zu reduzieren, wenn gemäß geltendem lokalen Recht ein erhebliches Fehlverhalten, leistungsbezogene Maßnahmen, Disziplinarmaßnahmen oder ein nicht zufriedenstellendes Verhalten seitens eines Mitarbeiters vorliegen.

Festlegung der VV und angemessene Risikoadjustierung

Die VV-Pools des Konzerns werden einer angemessenen Anpassung der Risiken unterzogen, die die Adjustierung ex ante als auch ex post umfasst. Die angewandte robuste Methode soll sicherstellen, dass bei der Festlegung der VV sowohl der risikoadjustierten Leistung als auch der Kapital- und Liquiditätsausstattung des Konzerns Rechnung getragen wird. Die Ermittlung des Gesamtbetrags der VV orientiert sich primär an (i) der Tragfähigkeit des Konzerns (das heißt, was „kann“ der DWS-Konzern langfristig an VV im Einklang mit regulatorischen Anforderungen gewähren) und (ii) der Leistung (das heißt, was „sollte“ der Konzern an VV gewähren, um für eine angemessene leistungsbezogene Vergütung zu sorgen und gleichzeitig den langfristigen Erfolg des Unternehmens zu sichern).

Der Konzern hat für die Festlegung der VV auf Ebene der individuellen Mitarbeiter die „Grundsätze für die Festlegung der variablen Vergütung“ eingeführt. Diese enthalten Informationen über die Faktoren und Messgrößen, die bei Entscheidungen zur IVV berücksichtigt werden müssen. Dazu zählen beispielsweise Investmentperformance, Kundenbindung, Erwägungen zur Unternehmenskultur sowie Zielvereinbarungen und Leistungsbeurteilungen im Rahmen des „Ganzheitliche Leistung“-Ansatzes. Zudem werden Hinweise der Kontrollfunktionen und Disziplinarmaßnahmen sowie deren Einfluss auf die VV einbezogen.

Das DWS DCC verwendet im Rahmen eines diskretionären Entscheidungsprozesses finanzielle und nichtfinanzielle Kennzahlen zur Ermittlung differenzierter und leistungsbezogener VV-Pools für die Geschäfts- und Infrastrukturbereiche.

Nachhaltige Vergütung

Nachhaltigkeit und Nachhaltigkeitsrisiken sind elementarer Bestandteil bei der Bestimmung der variablen Vergütung. Dementsprechend steht die DWS-Vergütungsrichtlinie mit den für den Konzern geltenden Nachhaltigkeitskriterien im Einklang. Dadurch schafft der DWS-Konzern Verhaltensanreize, die sowohl die Investoreninteressen als auch den langfristigen Erfolg des Unternehmens fördern. Relevante Nachhaltigkeitsfaktoren werden regelmäßig überprüft und in die Gestaltung der Vergütungsstruktur integriert.

Vergütung für das Jahr 2021

Trotz der anhaltenden Pandemie führte das vielfältige Angebot an Anlageprodukten und -lösungen zu neuen Rekordwerten beim Nettomittelaufkommen im Jahr 2021. Es war das dritte Jahr in Folge, in dem der DWS-Konzern seine Geschäftsergebnisse verbessern konnte und ein guter Start in Phase zwei der Unternehmensentwicklung (Transformation, Wachstum und Führung) in der die Organisation ihre strategischen Prioritäten effektiv umsetzen konnte.

Der verstärkte Fokus auf die Anlageperformance, die erhöhte Nachfrage der Anleger nach anvisierten Anlageklassen und nachhaltigen Anlagestrategien sowie erhebliche Beiträge aus strategischen Partnerschaften waren wesentliche Treiber für diesen Erfolg.

Vor diesem Hintergrund hat das DCC die Tragfähigkeit der VV für das Jahr 2021 kontrolliert und festgestellt, dass die Kapital- und Liquiditätsausstattung des Konzerns über den regulatorisch vorgeschriebenen Mindestanforderungen und dem internen Schwellenwert für die Risikotoleranz liegt.

Als Teil der im März 2022 für das Performance-Jahr 2021 gewährten VV wurde die DWS-Komponente allen berechtigten Mitarbeitern auf Basis der Bewertung der festgelegten Leistungskennzahlen gewährt. Die Geschäftsführung des DWS-Konzerns hat für 2021 unter Berücksichtigung der beträchtlichen Leistung der Mitarbeiter und in ihrem Ermessen einen Zielerreichungsgrad von 100% festgelegt.

Identifizierung von Risikoträgern

Im Einklang mit den Anforderungen des Kapitalanlagegesetzbuches in Verbindung mit den Leitlinien für solide Vergütungspolitiken unter Berücksichtigung der OGAW-Richtlinie der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde („ESMA“) hat die Gesellschaft, die einen wesentlichen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft haben („Risikoträger“). Das Identifizierungsverfahren basiert auf der Bewertung des Einflusses folgender Kategorien von Mitarbeitern auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder einen von ihr verwalteten Fonds: (a) Geschäftsführung/​Senior Management, (b) Portfolio-/​Investmentmanager, (c) Kontrollfunktionen, (d) Mitarbeiter mit Leitungsfunktionen in Verwaltung, Marketing und Human Resources, (e) sonstige Mitarbeiter (Risikoträger) mit wesentlichem Einfluss, (f) sonstige Mitarbeiter in der gleichen Vergütungsstufe wie sonstige Risikoträger, deren Tätigkeit einen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder des Konzerns hat. Mindestens 40% der VV für Risikoträger werden aufgeschoben vergeben. Des Weiteren werden für wichtige Anlageexperten mindestens 50% sowohl des direkt ausgezahlten als auch des aufgeschobenen Teils in Form von aktienbasierten oder fondsbasierten Instrumenten des DWS-Konzerns gewährt. Alle aufgeschobenen Komponenten sind bestimmten Leistungs- und Verfallbedingungen unterworfen, um eine angemessene nachträgliche Risikoadjustierung zu gewährleisten. Bei einem VV-Betrag von weniger als EUR 50.000 erhalten Risikoträger ihre gesamte VV in bar und ohne Aufschub.

Zusammenfassung der Informationen zur Vergütung für die Gesellschaft für 2021 1)

Jahresdurchschnitt der Mitarbeiterzahl 484
Gesamtvergütung EUR 91.151.926
Fixe Vergütung EUR 55.826.772
Variable Vergütung EUR 35.325.154
davon: Carried Interest EUR 0
Gesamtvergütung für Senior Management 2) EUR 6.214.631
Gesamtvergütung für sonstige Risikoträger EUR 12.146.217
Gesamtvergütung für Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen EUR 2.531.675

1) Vergütungsdaten für Delegierte, an die die Gesellschaft Portfolio- oder Risikomanagementaufgaben übertragen hat, sind nicht in der Tabelle erfasst.
2) „Senior Management“ umfasst nur die Geschäftsführung der Gesellschaft. Die Geschäftsführung erfüllt die Definition als Führungskräfte der Gesellschaft. Über die Geschäftsführung hinaus wurden keine weiteren Führungskräfte identifiziert.

Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/​2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (WpFinGesch.) und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/​2012 – Ausweis nach Abschnitt A

Im Berichtszeitraum lagen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte gemäß der o.g. rechtlichen Bestimmung vor.

Informationen zu ökologischen und/​oder sozialen Merkmalen

Darstellung der offenzulegenden Informationen für regelmäßige Berichte für Finanzprodukte im Sinne des Artikels 8(1) der Verordnung (EU) 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor) sowie im Sinne des Artikels 6 der Verordnung (EU) 2020/​852 (Taxonomie)

Mit diesem Sondervermögen bewarb die Gesellschaft ökologische und soziale Merkmale oder eine Kombination aus diesen Merkmalen im Sinne von Artikel 8 der EU-Verordnung 2019/​2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor), ohne dabei eine explizite ESG und/​oder nachhaltige Anlagestrategie zu verfolgen.

Das an die DWS International GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, 60329 Frankfurt am Main, ausgelagerte Portfoliomanagement bewertete und berücksichtigte im Rahmen des Wertpapierauswahlprozesses neben klassischen Kriterien wie Wertentwicklung, Liquidität, Risiko und dem finanziellen und wirtschaftlichen Erfolg eines Emittenten auch seine Leistung in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (sogenannte „ESG-Standards“ für die entsprechenden englischen Bezeichnungen Environmental, Social und Governance). Die Bewertung und Berücksichtigung der ESG-Standards erfolgte im Rahmen der Umsetzung der individuellen Anlagestrategie des Fonds in Form von Basis-Ausschlüssen von Vermögensgegenständen, die das Anlageuniversum beschränkten. Diese Ausschlüsse waren daher von grundlegender Natur und stellten somit keine Ausrichtung auf Investitionen in nachhaltige Vermögensgegenstände oder eine nachhaltige Anlagestrategie dar.

Entsprechend der Besonderen Anlagebedingungen im Verkaufsprospekt wurden mindestens 51% des Wertes des Fonds in Vermögensgegenstände von Emittenten angelegt, die definierte ESG-Standards in Bezug auf ökologische, soziale oder die Unternehmensführung betreffende Merkmale („ESG-Kriterien“) erfüllten. Diese Berücksichtigung galt für den gesamten Investitionsprozess, sowohl für die fundamentale Analyse von Investments als auch für die Entscheidung. Bei der fundamentalen Analyse wurden ESG-Kriterien insbesondere bei der unternehmensinternen Marktbetrachtung berücksichtigt. Darüber hinaus wurden ESG-Kriterien im gesamten Investment-Research integriert. Das beinhaltete die Identifikation von globalen Nachhaltigkeitstrends, finanziell relevanten ESG-Themen und Herausforderungen.

Um festzustellen, ob und in welchem Maße Vermögensgegenstände die definierten ESG-Standards erfüllten, bewertete eine unternehmensinterne ESG-Datenbank die Vermögensgegenstände nach ESG-Kriterien, unabhängig von wirtschaftlichen Erfolgsaussichten. Die ESG-Datenbank verarbeitete ESG-Daten mehrerer ESG-Datenanbieter sowie öffentlicher Quellen, und berücksichtigte interne Bewertungen nach einer definierten Bewertungs- und Klassifizierungsmethodik. Die ESG-Datenbank beruhte daher zum einen auf Daten und Zahlen und zum anderen auf Beurteilungen, die Faktoren berücksichtigten, die über die verarbeiteten Zahlen und Daten hinausgingen, wie zum Beispiel zukünftige erwartete ESG-Entwicklungen, Plausibilität der Daten im Hinblick auf vergangene oder zukünftige Ereignisse, Dialogbereitschaft zu ESG-Themen und Entscheidungen des Emittenten. Entsprechend den einzelnen Bewertungsansätzen in der ESG-Datenbank, erhielten Emittenten eine von sechs möglichen Bewertungen, wobei „A“ die höchste Bewertung und „F“ die niedrigste Bewertung darstellte. Die Bewertungsansätze umfassten unter anderem Ausschlussbewertungen, Klimarisikobewertungen, Normbewertungen und Staatenbewertungen. Die jeweiligen Bewertungen des Vermögensgegenstands wurden dabei einzeln betrachtet. Hatte der Vermögensgegenstand in einem Bewertungsansatz eine Bewertung, die in diesem Bewertungsansatz als nicht geeignet betrachtet wurde, konnte der Vermögensgegenstand nicht erworben werden, auch wenn er in einem anderen Bewertungsansatz eine Bewertung hatte, die geeignet wäre.

Berücksichtigung von EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten im Sinne der Verordnung (EU) 2020/​852 über die Einrichtung eines Rahmens zur Erleichterung nachhaltiger Investitionen (Taxonomie-Verordnung):

Aufgrund des Mangels an verlässlichen Daten hat sich die Gesellschaft nicht dazu verpflichtet, einen Mindestanteil an Taxonomie-konformen Investitionen anzustreben.

Der Mindestanteil der ökologisch nachhaltigen Investitionen gemäß der Taxonomie-Verordnung betrug daher 0% des Wertes des Sondervermögens. Es kann jedoch sein, dass einige nachhaltige Investitionen dennoch mit einem Umweltziel der Taxonomie-Verordnung konform waren.

Hinweise

Wertentwicklung

Der Erfolg einer Investmentfondsanlage wird an der Wertentwicklung der Anteile gemessen. Als Basis für die Wertberechnung werden die Anteilwerte (=Rücknahmepreise) herangezogen, unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher Ausschüttungen, die z.B. im Rahmen der Investmentkonten bei der DWS Investment GmbH kostenfrei reinvestiert werden; bei inländischen thesaurierenden Fonds wird die – nach etwaiger Anrechnung ausländischer Quellensteuer – vom Fonds erhobene inländische Kapitalertragsteuer zuzüglich Solidaritätszuschlag hinzugerechnet. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft.

Darüber hinaus sind in den Berichten auch die entsprechenden Vergleichsindizes -soweit vorhanden – dargestellt. Alle Grafik- und Zahlenangaben geben den Stand vom 31. Mai 2022 wieder (sofern nichts anderes angegeben ist).

Verkaufsprospekte

Alleinverbindliche Grundlage des Kaufs ist der aktuelle Verkaufsprospekt einschließlich Anlagebedingungen sowie das Dokument „Wesentliche Anlegerinformationen“, die Sie bei der DWS Investment GmbH oder den Geschäftsstellen der Deutsche Bank AG und weiteren Zahlstellen erhalten.

Angaben zur Kostenpauschale

In der Kostenpauschale sind folgende Aufwendungen nicht enthalten:

a) im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehende Kosten;

b) im Zusammenhang mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung evtl. entstehende Steuern;

c) Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen des Sondervermögens.

Details zur Vergütungsstruktur sind im aktuellen Verkaufsprospekt geregelt.

Ausgabe- und Rücknahmepreise

Börsentäglich im Internet
www.dws.de

Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger:

Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH und der Rechtsprechung des BFH zu § 40a KAGG

Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/​07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach § 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit.

Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/​08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF- Schreiben vom 01.02.2011 „Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 – I R 27/​08 beim Aktiengewinn („STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanzverwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO möglich ist.

Der BFH hat zudem mit den Urteilen vom 25.6.2014 (I R 33/​09) und 30.7.2014 (I R 74/​12) im Nachgang zum Beschluss des Bundesverfassungsgerichts vom 17. Dezember 2013 (1 BvL 5/​08, BGBl I 2014, 255) entschieden, dass Hinzurechnungen von negativen Aktiengewinnen aufgrund des § 40a KAGG i. d. F. des StSenkG vom 23. Oktober 2000 in den Jahren 2001 und 2002 nicht zu erfolgen hatten und dass steuerfreie positive Aktiengewinne nicht mit negativen Aktiengewinnen zu saldieren waren. Soweit also nicht bereits durch die STEKO-Rechtsprechung eine Anpassung des Anleger-Aktiengewinns erfolgt ist, kann ggf. nach der BFH-Rechtsprechung eine entsprechende Anpassung erfolgen. Die Finanzverwaltung hat sich hierzu bislang nicht geäußert.

Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der BFH-Rechtsprechung empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen Steuerberater zu konsultieren.

Zweite Aktionärsrechterichtlinie (ARUG II)

Bezüglich der gemäß § 101 Abs. 2 Satz 5 des Kapitalanlagegesetzbuches erforderlichen Angaben nach § 134c Abs. 4 des Aktiengesetzes verweisen wir auf die Informationen, die auf der DWS-Homepage unter „Rechtliche Hinweise“ (www.dws.de/​footer/​rechtliche-hinweise) gegeben werden.

Die Angaben zur Umschlagsrate des betreffenden Fondsportfolios werden auf der Website „dws.de“ bzw. „dws.com“ unter „Fonds-Fakten“ veröffentlicht. Sie finden diese auch unter folgender Adresse:

Dynamic Global Balance (https:/​/​www.dws.de/​gemischte-fonds/​de000a0eawb2-dynamic-global-balance/​)

Russland/​Ukraine-Krise

Der eskalierende Konflikt zwischen Russland und der Ukraine markiert einen dramatischen Wendepunkt in Europa, der unter anderem die Sicherheitsarchitektur und die Energiepolitik Europas nachhaltig beeinflussen und für erhebliche Volatilität sorgen dürfte. Allerdings sind die konkreten bzw. möglichen mittel- bis langfristigen Auswirkungen der Krise auf die Konjunktur, einzelne Märkte und Branchen sowie die sozialen Implikationen angesichts der Unsicherheit zum Zeitpunkt der Aufstellung des vorliegenden Berichts nicht abschließend beurteilbar. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft des Sondervermögens setzt deshalb ihre Bemühungen im Rahmen ihres Risikomanagements fort, um diese Unsicherheiten bewerten und ihren möglichen Auswirkungen auf die Aktivitäten, die Liquidität und die Wertentwicklung des Sondervermögens begegnen zu können. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft ergreift alle als angemessen erachteten Maßnahmen, um die Anlegerinteressen bestmöglich zu schützen.

Namensumbenennung

Der Fonds Dynamic Europe Balance wurde mit Wirkung zum 1. März 2022 in Dynamic Global Balance umbenannt.

Coronakrise

Seit Januar 2020 hat sich das Coronavirus ausgebreitet und in der Folgezeit zu einer ernsten, wirtschaftlichen Krise geführt. Die dynamische Ausbreitung des Virus schlug sich mitunter in erheblichen Marktverwerfungen bei zugleich deutlich gestiegenen Volatilitäten nieder. Beschränkungen der Bewegungsfreiheit, wiederholte Lockdown-Maßnahmen, Produktionsstopps sowie unterbrochene Lieferketten übten großen Druck auf nachgelagerte wirtschaftliche Prozesse aus, so dass sich die weltweiten Konjunkturperspektiven erheblich eintrübten. An den Märkten waren zwischenzeitlich – u.a. durch Hilfsprogramme im Rahmen der Geld- und Fiskalpolitik sowie umfassende Impf- und Testkampagnen -zwar spürbare Erholungen und teils neue Höchststände zu beobachten. Dennoch sind die konkreten bzw. möglichen mittel- bis langfristigen Auswirkungen der Krise auf die Konjunktur, einzelne Märkte und Branchen sowie die sozialen Implikationen angesichts der Dynamik der globalen Ausbreitung des Virus bzw. des Auftretens diverser Mutationen und des damit einhergehenden hohen Grads an Unsicherheit zum Zeitpunkt der Aufstellung des vorliegenden Berichts nicht verlässlich beurteilbar. Somit kann es weiterhin zu einer wesentlichen Beeinflussung des jeweiligen Sondervermögens kommen. Ein bedeutendes Maß an Unsicherheit besteht hinsichtlich der finanziellen Auswirkungen der Pandemie, da diese von externen Faktoren wie etwa der Verbreitung des Virus sowie dessen Varianten und den von den einzelnen Regierungen und Zentralbanken ergriffenen Maßnahmen, der erfolgreichen Eindämmung der Entwicklung der Infektionsraten in Verbindung mit den Impfquoten und dem zügigen und nachhaltigen Wiederanlaufen der Konjunktur abhängig sind.

Die Kapitalverwaltungsgesellschaft des Sondervermögens setzt deshalb ihre Bemühungen im Rahmen ihres Risikomanagements fort, um diese Unsicherheiten bewerten und ihren möglichen Auswirkungen auf die Aktivitäten, die Liquidität und die Wertentwicklung des Sondervermögens begegnen zu können. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft ergreift alle als angemessen erachteten Maßnahmen, um die Anlegerinteressen bestmöglich zu schützen. In Abstimmung mit den Dienstleistern hat die Kapitalverwaltungsgesellschaft die Folgen der Coronakrise beobachtet und deren Auswirkungen auf das Sondervermögen und die Märkte, in denen dieses investiert, angemessen in ihre Entscheidungsfindung einbezogen. Zum Datum des vorliegenden Berichts wurden dem Sondervermögen gegenüber keine bedeutenden Rücknahmeanträge gestellt; Auswirkungen auf dessen Anteilscheingeschäft werden von der Kapitalverwaltungsgesellschaft kontinuierlich überwacht; die Leistungsfähigkeit der wichtigsten Dienstleister hat keine wesentlichen Beeinträchtigungen erfahren. In diesem Zusammenhang hat sich die Kapitalverwaltungsgesellschaft des Sondervermögens im Einklang mit zahlreichen nationalen Leitlinien nach Gesprächen mit den wichtigsten Dienstleistern (insbesondere hinsichtlich Verwahrstelle, Portfoliomanagement und Fondsadministration) davon überzeugt, dass die getroffenen Maßnahmen und Pläne zur Sicherstellung der Fortführung des Geschäftsbetriebs (u.a. umfangreiche Hygienemaßnahmen in den Räumlichkeiten, Einschränkungen bei Geschäftsreisen und Veranstaltungen, Vorkehrungen zur Gewährleistung eines verlässlichen und reibungslosen Ablaufs der Geschäftsprozesse bei Verdachtsfall auf eine Coronavirus-Infektion, Ausweitung der technischen Möglichkeiten zum mobilen Arbeiten) die derzeit absehbaren bzw. laufenden operativen Risiken eindämmen und gewährleisten, dass die Tätigkeiten des Sondervermögens nicht unterbrochen werden.

Zum Zeitpunkt der Aufstellung des vorliegenden Berichts liegen nach Auffassung der Kapitalverwaltungsgesellschaft weder Anzeichen vor, die gegen die Fortführung des Sondervermögens sprechen, noch ergaben sich für das Sondervermögen Liquiditätsprobleme.

 

Frankfurt am Main, den 6. September 2022

DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main

Die Geschäftsführung

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Dynamic Global Balance – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Juni 2021 bis zum 31. Mai 2022, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Mai 2022, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Juni 2021 bis zum 31. Mai 2022 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der DWS Investment GmbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der DWS Investment GmbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die DWS Investment GmbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der DWS Investment GmbH abzugeben.

beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der DWS Investment GmbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die DWS Investment GmbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die DWS Investment GmbH nicht fortgeführt wird.

beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Frankfurt am Main, den 6. September 2022

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

 

Kuppler Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

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